去年12月初国家出台煤炭重点合同限价令，再度上调存款准备金率，对煤炭板块估值水平一直形成压制。近期宝钢和武钢分别上调了钢材出厂价，分品种上调幅度在100-300元/吨不等。预计明年1月份焦煤及喷吹煤合同价上涨幅度也将在80-150元左右，一方面是由于需求恢复，另一方面则体现了中长期优质焦煤的稀缺性。

        明年一季度煤炭需求有望超预期，特别是焦煤、喷吹煤需求。随着近期国际需求的持续恢复以及澳洲、欧洲等地极端天气的影响，国际煤价快速上涨，一季度日澳焦煤合同价上调8%已重回225 美元/吨（FOB），且国内日照港澳大利亚进口焦煤价格经过一段时间的上涨也已回到6月份高点。关注盘江股份、冀中能源、潞安环能、西山煤电、国阳新能和兖州煤业。