中国2014年电煤长协价格终于在2月基本敲定。作为风向标的神华集团与电企确定一季度5,500大卡动力煤价格为568.8元人民币/吨,低于煤企590元的最初价格,而更接近于电企意向。这也预示着,低迷的煤价短期估计仍难摆脱下跌通道。
中国经济下行压力下,电力企业和煤炭企业都面临需求下滑、价格低迷的挑战,双方的谈判亦尤为胶着,本该在去年末就结束的煤炭谈判最终拖延至今。
“目前的煤价是09年金融危机以来的最低水平,但今年的形势比当前更为严峻,需求前景整体比去年差一点,今年的煤炭价格重心会进一步下降,不过长协价一定程度也给市场吃了一颗定心丸。”格林大华期货能化分析师张朋程指出。
实际上,去年第四季度,神华、中煤等大型煤企开始为谈判造势,在冬储掩护下连续抬高动力煤现货报价。受此影响,煤价大幅反弹,但同时引发便宜的进口煤蜂拥而入,令动力煤价格进入2014年后急转直下,煤价至今仍在继续探底。
郑商所动力煤期货主力合约本周最低触及521.4元,继续刷新该合约自去年11月18日以来的最低价位,已自去年12月初的合约高点下挫逾13%。
张朋程提到,在内煤价格高企刺激下,进口煤1月集中到港,煤炭库存已到历史最高水平,而需求端短期内难以明显复苏,煤价仍有持续下跌的空间,动力煤期价不排除下跌至每吨500元的可能。
中国煤炭运销协会市场观察员李朝林亦强调,春节后环渤海地区煤炭“一多一少”值得关注。“一多”是指煤炭库存频创新高,库存积压严重;“一少”则是指环渤海地区港口待装的船只环比不仅没有增加,而且有所减少,处于较低水平。
煤炭供应严重过剩的局面难以扭转,目前来看,不仅是产地库存,而且还有消费地库存,比如广州港煤炭库存都在历史高位,且电煤长协价格还会刺激煤炭企业的生产热情,因此煤炭基本面还在继续恶化。
万达期货煤焦钢事业部段燕明亦认为,在煤炭港口库存消耗至正常水平,煤价下跌才能止住,反弹现在根本不可能。
张朋程强调,今年煤矿生产成本估计能下降10元/吨,动力煤现货价一旦下跌至500元,则会导致相当部分煤矿被迫停产,供给大幅下降,从而在成本支撑下出现反弹。
“煤矿的停产面积达到30-40%,则供需才有可能平衡。”他认为,现在还只有小型煤矿出现停产,而随着开工率节后上升,煤矿开工率还会进一步上升,煤价将继续承压。
数据显示,环渤海动力煤价格指数(BSPI)周三报收于571元/吨,为连续第五周下跌,较去年末下跌近一成。
进口煤渐成平衡价格的关键因素
在经过数年的整合之后,中国煤炭行业集中度大大提升,大型煤炭企业已经具有相当的现货价格影响力,但这种影响力正在被数量渐增的进口煤不断抵消。
不仅如此,中国煤炭进口量,尤其是低价煤炭进口量持续上升,也正在挤压国产煤的市场空间,中国已成为全球最大的煤炭进口国。海关总署数据显示,2013年中国煤炭净进口量为3.3亿吨,同比增4,000万吨;煤炭进口依存度也由2012年的7.11%上升至8.13%。
自2009年开始,中国成为煤炭净进口国。2009年、2010年、2011年、2012年煤炭进口量分别为1.26亿吨、1.66亿吨、1.82亿吨和2.9亿吨。
市场人士指出,从下游用户进口煤实际需求情况看,中国沿海地区对进口煤已有了一定依赖性,部分进口煤成为刚性需求;与此同时,国内用煤大户还在不断将目光投向国际市场,做到充分利用国内外两个市场、两种资源,在机会合适的情况下,增加煤炭进口。
段燕明强调,中国经济形势仍是决定煤炭需求的基础,而就今年而言,中国煤炭需求在结构调整背景下仍会有所增长,但进口煤将弥补其中的一大部分,至少今年上半年难以看到煤价反弹的动力。
因去年四季度国内煤价持续上涨,导致进口煤采购量激增,今年1月进口煤炭再创新高至3,590.9万吨,而当月进口煤均价为每吨507.2元,下跌13.1%。